إن الخطوة التي اتخذها أكبر مطور في دبي لوقف أي مشاريع جديدة ستقطع شوطًا طويلاً في تحقيق الاستقرار في سوق العقارات في الإمارة، وفقًا لخبراء الصناعة الرائدين.
ومع ذلك، في حين أن قرار إعمار العقارية قد يخفف من مشاكل زيادة العرض، إلا أنه قد يترك المطور يواجه «معضلة السجين»، حسبما قالت محللة الأسهم في مورجان ستانلي كاثرين كاربنتر.
وقالت في تقرير نشرته بلومبرغ إن شركة إعمار للتطوير التابعة لها من المحتمل أن «تختار نتيجة دون المستوى الأمثل، وتستأنف عمليات الإطلاق العام المقبل»، بدلاً من تعظيم قيمة المساهمين من خلال الانتظار لمدة عامين آخرين.
وجاءت مذكرة البنك الأمريكي بعد أن قال محمد العبار، رئيس مجلس إدارة الشركتين، إنه سيوقف التطورات الجديدة، دون إعطاء أي تفاصيل عن المدة التي سيستمر فيها الوقف.
وقال العبار في مؤتمر في دبي يوم الاثنين «لم نعد نبني». «قررت الكيانات الحكومية إيقاف التطورات الجديدة قبل عام تقريبًا، لكن كوفيد بالتأكيد أوقف العمل».
وتراجعت أسعار المنازل في دبي، المركز التجاري والمالي الرئيسي في الشرق الأوسط، بأكثر من 30 في المئة منذ عام 2014، مما أجبر الحكومة على تشكيل لجنة لإدارة العرض والطلب.
وقال ديفيد عبود، الشريك في شركة كوشمان آند ويكفيلد كور، لـ «أريبيان بزنس»: «هذه إجراءات ملموسة من قبل أصحاب المصلحة الرئيسيين بعد إنشاء اللجنة العقارية، ويمثل هذا القرار من إعمار خطوة إلى الأمام في المعالجة الجماعية لمشكلة زيادة العرض التي واجهتها دبي على مدى السنوات القليلة الماضية.
«نظرًا لكون إعمار أكبر مطور من حيث حجم التسليم والبيع، سواء في السوق الجاهزة أو خارج المخطط، فإن هذه الخطوة لتقليص عمليات الإطلاق الجديدة ستساعد بشكل كبير في مواءمة توازن العرض والطلب في السوق ككل.»
وفقًا لشركة Knight Frank Middle East، في عام 2020 حتى الآن، تم إطلاق 5376 وحدة سكنية في دبي، انخفاضًا من 18,894 في عام 2019 و 32,893 في عام 2018، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الإجراءات التي اتخذتها الحكومة وأزمة فيروس كورونا المستمرة.
وقال تيمور خان، مدير الأبحاث في نايت فرانك ميدل إيست، لـ «أريبيان بزنس»: «في حين أن الإعلانات مثل تلك التي أطلقتها إعمار للتحكم في العرض ستكون موضع ترحيب، فمن غير المرجح أن نرى أي تأثير فوري على متوسط الأسعار في دبي حيث لا يزال هناك قدر كبير من العرض غير المستوعب وأكثر من 130,000 وحدة من المقرر تسليمها على مدار السنوات الثلاث المقبلة - على الرغم من أن معدلات التجسيد التاريخية تشير إلى أننا سنشهد تسليم أقل من نصف هذا المنتج خلال تلك الفترة».
وأضاف أنه على الرغم من قيام إعمار بإيقاف المشاريع الجديدة، إلا أن المطور لا يزال لديه أكثر من 32 ألف وحدة تم تحديدها على أنها قيد الإنشاء مع تواريخ الانتهاء التي تمتد حتى عام 2023، وهو ما يمثل حوالي 21.5 في المائة من إجمالي الوحدات السكنية قيد الإنشاء خلال هذه الفترة.
وقال خان إن هذه الخطوة قد تؤدي إلى ردود فعل متباينة من حيث التأثير على أسعار العقارات.
وقال: «في الأحياء الناشئة التي شيدتها شركة إعمار بشكل أساسي، من غير المرجح أن نشهد ارتفاعًا في الأسعار، ولكن بالنسبة للأحياء الأكثر نضجًا، قد نشهد انخفاضًا في الأسعار ومعتدلًا على المدى القصير وارتفاعًا معتدلًا في الأسعار على المدى المتوسط، مع افتراض استمرار وقف الإمدادات الجديدة».
أظهرت النتائج المالية لشركة إعمار العقارية التي تم الكشف عنها الشهر الماضي انخفاض صافي الأرباح من يناير إلى سبتمبر من 1.2 مليار دولار في عام 2019 إلى 663 مليون دولار هذا العام. بينما في الأشهر التاسعة الأولى من عام 2020، سجلت شركة إعمار للتطوير، شركة العقارات المبنية للبيع التابعة للشركة في الإمارات العربية المتحدة، أرباحًا صافية قدرها 370 مليون دولار.
وقال مايكل هايتمان، رئيس الاستشارات في CBRE، لـ Arabian Business: «لدى إعمار العديد من المشاريع التطويرية الجارية التي سيتم تسليمها على مراحل مختلفة مما سيبقيهم مشغولين وسيقررون إطلاق أي مشاريع جديدة بمجرد أن يروا الفرصة.
«تسببت جائحة كوفيد في اضطراب وتعطيل الطريقة التي نعيش ونعمل ونلعب بها، جنبًا إلى جنب مع التطور التكنولوجي الذي يحدث، سيحتاج المطورون إلى إعادة اختراع منتجاتهم وتمييزها لتلبية المتطلبات المستقبلية.»
تم انتقاد العبار من قبل رئيس مجلس إدارة داماك العقارية حسين سجواني العام الماضي باعتباره السبب الرئيسي في إدامة العرض الزائد في المدينة. وقال سجواني إن إعمار عرضت خطط سداد شجعت المضاربة ولن تبطئ البناء حتى عندما فعلت ذلك غالبية المطورين الكبار الآخرين، بما في ذلك مراس القابضة ونخيل.
ومع ذلك، يعتقد سكوت ليفرمور، المستشار الاقتصادي لـ ICAEW وكبير الاقتصاديين في Oxford Economics، أن المطورين الآخرين قد يحذون حذو إعمار.
وقال لـ «أريبيان بزنس»: «إنها تعكس حقائق السوق في الوقت الحالي. حتى قبل الأزمة، كان من الواضح أنه يجب كبح جماح العرض وأن السياسة تتحرك في هذا الاتجاه، ولكن كانت هناك حاجة إلى مزيد من الإجراءات الصارمة بعد COVID لضمان وجود سوق لما تم بناؤه. سيكون من المدهش إذا لم يتم اتخاذ إجراءات مماثلة في جميع المجالات».
حصل مورجان ستانلي على تصنيف متساوي الوزن في كل من إعمار العقارية وإعمار للتطوير. ارتفعت أسهم الشركة الأولى بنسبة 3.5 في المائة إلى 3.59 درهمًا إماراتيًا في دبي يوم الثلاثاء، مما قلص خسارة هذا العام إلى 11 في المائة. وارتفع سهم إعمار للتطوير 1.8 في المئة.
